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Sep 07, 2023

Der Versuch, Putins Kriegsmaschinerie abzuwürgen

Von KATE DAVIDSON und AUBREE ELIZA WEAVER 28.06.2022 08:00 Uhr EDT Präsentiert von

Von KATE DAVIDSON und AUBREE ELIZA WEAVER

28.06.2022 08:00 Uhr EDT

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Ein russischer Raketenangriff auf ein Einkaufszentrum in der Zentralukraine hat den in Deutschland versammelten G-7-Staats- und Regierungschefs am Montag deutlich vor Augen geführt: Wladimir Putins Kriegsmaschinerie hat sich nicht abschrecken lassen.

Vier Monate nach Beginn der russischen Invasion haben die steigenden Energiepreise den Schlag der westlichen Sanktionen abgemildert und dem Kreml wichtige Einnahmen beschert, die er braucht, um den Krieg am Laufen zu halten. Jetzt nähern sich die Staats- und Regierungschefs der Welt einer Einigung über ein weiteres neuartiges Instrument, um Putins Gewinne zu schmälern – eine Obergrenze für den Preis russischer Ölexporte.

Finanzministerin Janet Yellen war eine der Hauptbefürworterinnen dieser Idee, die als wichtige Alternative zu einem völligen Verbot russischer Ölverkäufe angesehen wird, das das weltweite Angebot einschränken und die Preise deutlich in die Höhe treiben würde. Indem man Russland erlaubt, weiter zu verkaufen, aber den Preis, den die Käufer zahlen müssen, begrenzt, würde der Vorschlag die Einnahmen des Kremls erheblich schmälern und die weltweiten Ölströme aufrechterhalten, so die Überlegung.

„Wenn Sie lediglich versuchen, die Ströme und nicht die Preise zu senken, haben Sie gewisse negative Auswirkungen auf den Energiemarkt, während Sie bei einer Preissenkung – wenn Sie sich mehr auf den Preis als auf die Ströme konzentrieren – möglicherweise tatsächlich Ihre Gesamtleistung maximieren können.“ „Das Ziel besteht darin, Putin Einnahmen zu entziehen und den Energiemarkt stabil zu halten“, sagte der nationale Sicherheitsberater des Weißen Hauses, Jake Sullivan, gegenüber Reportern in Deutschland.

Wie würde es funktionieren? Der Transport von Öl aus Russland erfordert einen Tanker, Finanzierung und Versicherung – Dienstleistungen, die weitgehend von den USA und ihren europäischen Verbündeten kontrolliert werden. (Die britische Seeschifffahrtsversicherungsbranche kontrolliert beispielsweise etwa 85 bis 90 Prozent des globalen Versicherungsmarktes.)

Gemäß dem Vorschlag, über den noch verhandelt wird, würden Importeure, die sich an die Preisobergrenze halten, eine Ausnahme von den Sanktionen erhalten, um weiterhin Öl zu kaufen, während Unternehmen, die dies nicht tun, mit Einschränkungen bei schifffahrtsbezogenen Dienstleistungen wie Handelsfinanzierung und Versicherungen konfrontiert würden.

Theoretisch würden sogar China und Indien – die beide ihre Ölimporte aus Russland erhöht haben – mitmachen, angesichts der Gefahr, die Tanker abzuschneiden, und der Vorteile, die sie aus billigerem Öl ziehen würden.

„In wirtschaftlicher Hinsicht ist es ‚anreizkompatibel‘“, beschrieb Adam Posen, Präsident des Peterson Institute for International Economics, die Idee. „Und das wird Russland finanziell unter Druck setzen, und es wird kein großer Schock für die Weltenergiemärkte sein, wenn wir keinen weiteren brauchen.“

Doch wie wird es in der Praxis funktionieren? Posen und andere Ökonomen äußerten schnell Skepsis.

Sollte der Plan zu einer übermäßigen Nachfrage nach billigem russischem Öl führen, kann Putin entscheiden, wie er diese Lieferungen verteilt. Nichts hindere ihn daran, alles an China, Indien oder andere Kreml-freundliche Importeure zu verkaufen – die möglicherweise geneigt sind, eine Nebenzahlung anzubieten, um den Deal zu sichern – und es an Europa zu belassen, schlug Posen vor. Das könnte die OPEC schließlich auch dazu veranlassen, höhere Preise zu verlangen, sagte er.

Das Ergebnis: China und Indien könnten am Ende massiv billigeres Öl bekommen, als die Europäer zahlen, sagte Posen.

„Und diese Politik wird angesichts des Winters in Europa politisch nachhaltig sein? Ich glaube nicht“, sagte er.

Eine mit den Verhandlungen vertraute Person sagte jedoch, dass die Beamten nicht davon ausgingen, dass China und Indien das gesamte russische Öl aus Europa übernehmen würden. Dies würde China gegenüber Putin stärker verpflichten, und Indien habe Ziele zur Energiediversifizierung, die es erfüllen müsse, fügte die Person hinzu.

Eine Nachricht der American Bankers Association:

Landwirte und Viehzüchter spielen eine entscheidende Rolle in der US-Wirtschaft. Angesichts des Gegenwinds der Inflation und höherer Zinssätze kann der Kongress dazu beitragen, diese Produzenten zu unterstützen und unsere ländlichen Gemeinden wiederzubeleben, indem er das überparteiliche Gesetz über den Zugang zu Krediten für unsere ländliche Wirtschaft (ACRE) (HR 3139) unterstützt. ACRE wird Landwirten und Viehzüchtern einen besseren Zugang zu kostengünstigen Krediten ermöglichen, mit denen sie Ackerland kaufen und die Agrarwirtschaft unterstützen können. Erfahren Sie mehr über ACRE.

Der ukrainische Präsident Wolodymyr Selenskyj hält am zweiten Tag des G7-Gipfels in Deutschland eine Videorede vor den G7-Staats- und Regierungschefs. | Christinan Bruna/Getty Images

Etwas optimistisch – Robin Brooks, Chefökonom am Institute of International Finance, sagte, der Plan könne sehr effektiv sein, aber „das größte Problem ist die Geschwindigkeit“.

„Eine Preisobergrenze im Rahmen von Sanktionen gegen Seeversicherungen funktioniert am besten, wenn sie schnell erfolgt“, sagte er auf Twitter. „Deshalb muss die EU mit ihrer schrecklichen Angewohnheit aufhören, Sanktionen sechs Monate im Voraus anzukündigen. Das gibt Russland und anderen auf dem Ölmarkt nur Zeit, sich vorzubereiten und zu umgehen.“

Was passiert, wenn Russland sich weigert, Öl zu dem niedrigeren Preis zu liefern?

German Galuschenko und Oleg Ustenko, Berater des ukrainischen Präsidenten Wolodymyr Selenskyj, sagten, es sei wichtig, sich daran zu erinnern, dass Russland während der Pandemie daran interessiert sei, so viel Öl wie möglich zu verkaufen, selbst als die Preise auf bis zu 20 Dollar pro Barrel fielen.

„Wenn Russland außerdem seine Produktion ‚einstellt‘, wird es seine Ölquellen beschädigen und praktisch seine Mitgliedschaft in der OPEC+ kündigen“, schrieben sie letzte Woche in einem Kommentar für Project Syndicate. „Der Verlust für die russische Wirtschaft wäre unmittelbar und der Druck auf den Rubel würde enorm werden.“

Ungetestet – Sullivan gab am Montag zu, dass die Idee „nichts ist, was man von der Stange nehmen kann“. Die Staats- und Regierungschefs der G-7 arbeiten diese Woche an den Grundzügen, aber die Energie- und Finanzminister müssen den Plan entwerfen, bevor er umgesetzt werden kann.

Sobald die Märkte jedoch erkennen, dass eine glaubwürdige Lösung gefunden wird, gehen die Beamten davon aus, dass der Preisdruck fast sofort nachlassen wird, sagte die mit den Verhandlungen vertraute Person.

ES IST DIENSTAG – Vergessen Sie nicht, heute bei einem „Women Rule“-Gespräch mitzumachen, das von Ihrem MM-Moderator moderiert wird und in dem es darum geht, was ein möglicher wirtschaftlicher Abschwung im kommenden Jahr für Frauen bedeuten würde. Hier können Sie sich registrieren, um live dabei zu sein.

Und senden Sie uns Ihre Tipps, Story-Ideen und Ihr Feedback: [email protected], [email protected] oder auf Twitter @katedavidson oder @aubreeeweaver.

Eine Nachricht der American Bankers Association:

Tom Barkin, Präsident der Richmond Fed, spricht um 8 Uhr … Virtuelle Diskussion des Economic Policy Institute zum Thema „Die Ökonomie der Abtreibung“ um 11 Uhr … Anhörung des Unterausschusses für die Aufsicht über Finanzdienstleistungen des Repräsentantenhauses zum Immobilienmarkt und Private Equity um 12 Uhr … Präsidentin der San Francisco Fed, Mary Daly spricht um 12:30 Uhr … Virtuelle Diskussion von Politico Women Rule über die Zukunft der Frauen und der US-Wirtschaft um 13:00 Uhr

US-UNTERNEHMEN WÜRDEN DEN TOD DES GLOBALEN STEUERDEALS BERUHEN: BEAMTER DES TREASURY – Unser Brian Faler: „Ein hochrangiger Beamter des Finanzministeriums sagte am Montag, dass Kritikern eines Plans zur Überarbeitung des globalen Steuersystems die Alternative noch weniger gefallen wird. Itai Grinberg äußerte sich zu dem Plan, der jetzt bedroht ist.“ durch Einwände Ungarns und Spaltungen in den USA, als eine Möglichkeit, die Besteuerung grenzüberschreitend tätiger Großunternehmen zu stabilisieren und zu rationalisieren.

„Ohne eine Einigung, sagte Grinberg, werden multinationale Unternehmen weltweit einer Vielzahl von Bedrohungen ausgesetzt sein, die durch den zunehmenden Wirtschaftsnationalismus angeheizt werden: Nicht nur die Rückkehr sogenannter digitaler Dienstleistungssteuern, sondern zunehmende Streitigkeiten darüber, wer was besteuern darf, und das Risiko einer Doppelung.“ und dreifache Besteuerung.“

SANKTIONEN DRÜCKEN RUSSLAND IN DEN AUSLÄNDISCHEN Zahlungsausfall – Caitlin Ostroff und Chelsey Dulaney vom WSJ: „Russland geriet zum ersten Mal seit 1918 in Zahlungsverzug, nicht aus Geldmangel, sondern wegen der Bestrafung westlicher Sanktionen wegen seiner Invasion in der Ukraine. Russland hat verfehlt.“ Nach Angaben der Inhaber der Anleihen wurden am späten Sonntag Zahlungen für zwei Fremdwährungsanleihen geleistet.

– Ebenfalls am Montag: Präsident Joe Biden gab eine Proklamation heraus, um die Zölle auf russische Waren im Wert von rund 2,3 Milliarden US-Dollar auf 35 Prozent zu erhöhen, berichtete unser Doug Palmer.

Wall-Street-Banken testen stillschweigend Cyberabwehrmaßnahmen – Christopher Condon und Craig Torres von Bloomberg: „Angesichts der zunehmenden globalen Spannungen wegen der Ukraine weicht die harte Wettbewerbsfähigkeit des US-Finanzsektors einer Partnerschaft wegen der Überzeugung, dass ein Cyberangriff selbst gegen eine Gruppe kleinerer Banken – oder ein Drittdienstleister – könnte jeden in einem hochgradig vernetzten System gefährden.

„Einige der größten Banken des Landes arbeiten jetzt mit dem Finanzministerium zusammen, beteiligen sich an Rollenspielen und tauschen Informationen aus, die sie in der Vergangenheit streng gehütet hätten.“

STRESSTESTS FÜHREN HÖHERE KAPITALANFORDERUNGEN BEI DREI GROSSEN US-BANKEN – Joshua Franklin von FT: „JPMorgan Chase, Bank of America und Citigroup wurden von der Federal Reserve mit höheren Kapitalanforderungen konfrontiert, nachdem die Zentralbank Stresstests durchgeführt hatte, bei denen ihre Fähigkeit getestet wurde, eine Krise zu überstehen schwere Rezession.

„Die neuen Anforderungen an die drei größten US-Banken nach Vermögenswerten sind höher als von Analysten vor den Stresstests der letzten Woche erwartet und könnten die Menge an Kapital einschränken, die die Banken zum Rückkauf ihrer eigenen Aktien verwenden können.“

Während die Benzinpreise steigen, halten Tankstellen mehr Geld zurück – Ayse Kelce von WSJ: „Der Schmerz an der Zapfsäule geht über die hohen Preise hinaus: Tankstellen belasten die Karten ihrer Kunden beim Durchziehen auch mit bis zu 175 US-Dollar.

„Wenn Fahrer an der Zapfsäule eine Kredit- oder Debitkarte einführen, weiß die Tankstelle nicht, wie viel Kraftstoff sie kaufen werden, und sperrt das Konto in Höhe eines von der Tankstelle festgelegten Betrags. Händler autorisieren die Zahlungsnetzwerke zur Aufhebung.“ Die Sperre wird aufgehoben, sobald der endgültige Gesamtbetrag der Zahlung feststeht. Die Begleichung der Sperre kann jedoch Stunden und manchmal auch länger dauern, was das Risiko von Überziehungsstrafen für Debitkartenbenutzer erhöht und die Kreditlimits während der Sperre verschlingt.“

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Larry Summers hat die Inflation auf den Punkt gebracht, aber hat er Recht mit der Frage, was als nächstes kommt? – „Es ist ein Verhältnis von 60 zu 40, dass wir zu einer Art säkularer Stagnation zurückkehren“, sagt der ehemalige Finanzminister Larry Summers gegenüber James Mackintosh vom WSJ.

Von James: „Genau wie nach der Rezession 2008–2009 werden die Zinssätze durch erhöhte Ersparnisse infolge einer alternden Bevölkerung und der Unsicherheit, die eine Krise mit sich bringt, niedrig gehalten. Die schnelle technologische Entwicklung wird die Kosten für Investitionsgüter erneut senken.“ „Mehr Ersparnisse und weniger Investitionen bedeuten, dass niedrigere Inflationszinsen erforderlich sind, um die Wirtschaft auszugleichen.“

Hypothekengeber werden „verzweifelt“, da die steigenden Zinsen die Branche erschüttern – Natalie Wong und Reade Pickert von Bloomberg: „Das Geschäft der Hauskreditfirmen ist in den letzten Wochen ins Stocken geraten, nachdem die Federal Reserve die Kreditkosten angehoben hat, um die jahrzehntelange Inflation einzudämmen. US-Hypothek.“ Die Zinssätze liegen auf einem Niveau, das zuletzt vor mehr als einem Jahrzehnt erreicht wurde. Das beeinträchtigt die Erschwinglichkeit für Erstkäufer, verlangsamt den Verkauf von Eigenheimen und macht eine Refinanzierung für bestehende Eigentümer unattraktiv.

BITCOIN-MINER VERKAUFEN BETEILIGUNGEN IN DER KÜHLUNG DES KRYPTO-WINTERS – Lisa Pauline Mattackal und Medha Singh von Reuters: „Bitcoin-Miner waren gezwungen, ihre Kryptowährungsvorräte anzuzapfen, da ein Preisverfall, steigende Energiekosten und ein verschärfter Wettbewerb die Rentabilität beeinträchtigen. Die Anzahl der Münzen.“ Forscher von MacroHive stellten fest, dass der Betrag, den Miner an Krypto-Börsen senden, seit dem 7. Juni stetig gestiegen ist, was ein Zeichen dafür ist, dass „Miner ihre Münzen zunehmend an Börsen liquidieren“. Laut einer Analyse von Arcane Research verkauften mehrere börsennotierte Bitcoin-Miner im Mai gemeinsam mehr als 100 Prozent ihrer gesamten Produktion, als der Wert von Bitcoin um 45 Prozent einbrach.

Betreten Sie den Westflügel: Was passiert wirklich in den Büros im Westflügel? Finden Sie in unserem West Wing Playbook-Newsletter, dem Insider-Leitfaden zum Weißen Haus und Kabinett von Biden, heraus, wer oben und wer unten ist und wer wirklich das Ohr des Präsidenten hat. Abonnieren Sie noch heute, um interessante Neuigkeiten und Details zu erhalten, die Sie sonst nirgendwo finden.

Bola Olaniyan wurde zum Geschäftsführer des Sadie Collective ernannt. Olaniyan war zuletzt Standortleiter der Arizona State University in Washington, D.C. und fungierte zuvor als Programmdirektor des akademischen Programms der University of Wisconsin in D.C

Kara (Wheeler) Adame ist jetzt Leiterin des Büros für Bundesangelegenheiten bei Protective Life. Zuletzt war sie Leiterin des Washingtoner Büros von Mutual of Omaha. (h/t Daniel Lippman)

Eine Nachricht der American Bankers Association:

Landwirte und Viehzüchter sind das Rückgrat Amerikas. In der heutigen Wirtschaft benötigen sie einen besseren Zugang zu soliden Krediten. Der Kongress kann durch die Verabschiedung des Access to Credit for our Rural Economy (ACRE) Act (HR 3139) zum Erhalt und Wachstum ländlicher Gemeinden beitragen. Die parteiübergreifende Gesetzgebung würde die Kosten für die Gewährung eines durch Ackerland besicherten Kredits senken, den Wettbewerb zwischen Kreditgebern für landwirtschaftliche und ländliche Wohnungsbaukredite verstärken und den Zugang zu kostengünstigen Krediten im ländlichen Amerika erweitern. Erfahren Sie mehr über die Gesetzgebung.

Credit Suisse wurde am Montag vom Bundesstrafgericht der Schweiz verurteilt, weil sie es im ersten Strafprozess des Landes gegen eine ihrer Großbanken nicht geschafft hatte, die Geldwäsche einer bulgarischen Kokainhandelsbande zu verhindern. — Paul Carrel von Reuters

Hafize Gaye Erkan, deren überraschender Abgang von der First Republic Bank Anfang des Jahres die Nachfolgepläne des Kreditgebers durchkreuzte, wird CEO von Greystone, während der eng geführte Kreditgeber für Gewerbeimmobilien in die Vermögensverwaltung und das Private Banking expandiert. – Bloombergs Scarlet Fu

Laut einer Umfrage gaben etwa zwei Drittel der amerikanischen Verbraucher, die von Gehaltsscheck zu Gehaltsscheck leben, an, in den letzten drei Jahren mindestens eine plötzliche Einkommensstörung erlebt zu haben – vom Verlust des Arbeitsplatzes bis hin zu einer schweren Krankheit oder der Geburt eines Kindes. — Alexandre Tanzi von Bloomberg